随着COMEX黄金价格在2024年创下自2010年以来的最大单年度涨幅，1月2日），黄金板块在股市中展现出强劲的逆市表现，中证有色金属指数涨幅前10大成份股中，黄金行业个股占据了6席，其中山金国际、赤峰黄金的涨幅超过4%，山东黄金、中金黄金的涨幅亦超过2%，湖南黄金、四川黄金等个股亦纷纷跟涨。
有色金属行业的其他龙头股也表现不俗，铅锌行业的领军企业兴业银锡涨幅超过4%，铝业巨头云铝股份涨幅超过1%，锂业领军企业永兴材料以及“铜茅”紫金矿业等个股均实现收红。
在热门ETF方面，跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）在早盘表现出色，场内价格一度最高上探1.55%，午后随市场波动回调，最终收跌0.77%。
回顾2024年，COMEX黄金价格累计上涨27.39%，成为自2010年以来最大的单年度涨幅，若拉长时间线，自2023年以来，COMEX黄金价格两年累计上涨44.52%，值得一提的是，根据世界黄金协会2024年12月发布的报告，2024年黄金价格已40次创下历史新高。
【金价上涨背后的因素】主要有以下三点：
1、央行购金潮：随着逆全球化时代的到来，多国央行纷纷增加黄金储备，2024年11月各国央行黄金净购买量达到60吨，创下今年以来最高月度购买记录，中国央行时隔半年也首次增持黄金。
2、美联储降息：当前，美联储正式步入降息周期，宽松的货币政策可能导致货币供应量增加，美元贬值预期上升，作为保值工具的黄金，其吸引力增强，需求上升推动价格上涨。
3、地缘冲突：尽管俄乌局势有望谈判，但中东地区的持续混乱，以及朝韩的频繁互动，仍存在一定的避险预期，在国际冲突环境下，黄金作为避险资产受到追捧。
展望2025年，高盛预测金价或将上涨至每盎司3000美元以上，金价的驱动因素依然稳健，预计明年金价可能升至每盎司3000美元的创纪录水平。
西南证券在展望2025年时，首推铝铜行业，长期看好黄金，并建议重点关注以下四条主线：
① 分母端扩张：预计2025年黄金价格突破3000美元的概率较高，黄金板块从中长期看，估值具备很高的性价比。
② 分子端改善：2024年第三季度利润集中在氧化铝环节，预计2025年利润将向电解铝传导，叠加中美周期共振向上的判断，铝价有望持续上涨。
③ 先进材料：新材料板块的炒作主题和风格将推升估值，小金属和新材料标的值得关注。
④ 锂矿反弹机会：板块盈利有筑底迹象，预计2025年碳酸锂板块可能出现反转机会。
截至2024年底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相较于投资单一金属行业，这种配置能够有效分散风险，适合作为投资组合的一部分。
投资者在做出投资决策时，应充分考虑市场波动性，理性投资，注意仓位和风险管理，本文中的信息仅供参考，不构成任何形式的投资建议，投资者需自行承担投资风险。
