费城半导体指数失守重要均线，标志着美股市场在经历了一段时间的繁荣之后，开始出现了一些隐忧，美国三大股指在2024年都以两位数的涨幅结束，其中标普500指数的涨幅更是达到了53.19%，创下了自1998年以来的最大两年涨幅，这一现象得益于大型科技股的强劲表现和对人工智能商业潜力的热情。
去年年末市场似乎失去了动力，美债收益率高企和资金获利回吐让权重科技股再次陷入困境，尽管不少市场人士看好今年的前景，但美联储政策路径的猜测、估值因素、美国当选总统特朗普政策落地前景和影响都可能成为决定年初、乃至全年市场走向的关键。
半导体板块何时企稳，成为市场关注的焦点，随着人工智能的兴起和发展，半导体板块已经成为美股举足轻重的行业，除了英伟达、博通和台积电三家市值过万亿的企业外，AMD、德州仪器和高通等六家公司市值也在1000亿美元以上，危险信号已经出现，去年最后一个交易日，衡量美国上市半导体行业强弱的关键指标费城半导体指数SOXX出现了“死亡交叉”，这是自2022年以来的首次。
从技术角度出发，当金融资产价格的50天移动平均线跌破其200天移动平均线时，往往暗示着潜在趋势的看跌转变，自2022年10月当前牛市开始以来，英伟达等半导体公司对美股上涨作出了巨大贡献，因为对人工智能前景的希望吸引了资金持续买入，权重的上升进一步加大了其市场影响力，目前科技板块总市值达到了2.17万亿美元，占据总市值约31%，超过了紧随其后的通信服务和消费板块总和，半导体是科技板块中的最大子行业。
值得注意的是，费城半导体指数上一次经历“死亡交叉”是在2022年3月17日，根据道琼斯的统计，该指数在接下来的一个月里下跌了10%，在接下来的三个月里下降了23.4%，这无疑为投资者敲响了警钟。
在连续两年表现突出之后，不少市场人士看好2025年美国股市将继续上涨，这得益于企业利润增长、利率前景，最重要的是当选总统特朗普包括减税和放松管制的政策预期，华尔街对于2025年标普500指数的年末点位预测集中在6500点至7000点，这意味着今年市场有望继续走高10%-15%。
利空因素仍然不容忽视，通货膨胀仍然顽固，华尔街对可能导致美联储改变其宽松周期的反弹持谨慎态度，股市的估值也在上升，为自2021年初以来的最高水平，美国银行认为，虽然去监管或科技创新在历史上推动了股市的繁荣，但这种繁荣也总是伴随着萧条，历史上最大的股市繁荣之后总是伴随着最大的崩盘，历史上两次最大的繁荣分别以1929年的华尔街崩盘和1987年的黑色星期一告终。
投资者在做出决策时，应充分考虑这些因素，谨慎对待市场风险，尽管人工智能的繁荣仍有增长空间，但投资者仍需保持警惕，关注市场动态，合理配置投资组合。
