广发证券近期发布了一份关于赢家时尚（股票代码：03709）的研究报告，对该公司进行了首次覆盖，并给出了“买入”评级，在对其未来业绩的展望中，预计赢家时尚在2024至2026年的每股收益将分别达到0.91元、1.06元和1.21元，其合理价值被评估为11.42港元/股，根据赢家时尚的财务报告，该公司的核心消费群体为30至45岁，拥有经济实力的女性，在2023年，赢家时尚重新定义了其愿景，即成为“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”，并在2018至2023年间实现了收入和净利润的复合年增长率分别为22.4%和25.2%。
以下是广发证券对赢家时尚的主要观点：
女装行业：
（1）随着中产阶级的壮大和“她经济”的崛起，中高端女装市场正迎来扩张的新机遇。（2）我国女装市场竞争格局相对分散，中高端女装企业普遍采用多品牌战略，与主要上市公司相比，赢家时尚不仅业绩增速更为显著，品牌数量也更加丰富，且各品牌规模均较大，这充分展示了其卓越的多品牌管理能力。
核心竞争力：
赢家时尚的多品牌运营能力卓越，长期发展潜力巨大，具体来看，（1）其平台型架构有效促进了各品牌的协同运营，强大的品牌符号也加深了消费者的记忆；（2）在产品方面，赢家时尚不断扩充研发设计团队，注重工艺和面料的选择，以打造出华丽的设计和高档的质感；推进商品企划的“黄金三角”策略，实现精准化分层管理；（3）在渠道方面，赢家时尚线下持续优化门店形象和位置，线上则把握传统电商平台的同时，积极布局新零售渠道和私域流量；（4）在营销方面，赢家时尚的营销投入增长迅速，通过多种营销方式占据了消费者的心智。
展望未来：
赢家时尚将稳中求进，全面提质，致力于实现“享誉全球的中国轻奢品牌管理集团”的愿景，根据公司财报，赢家时尚计划持续推动品牌、产品、渠道、供应链等方面的改革升级，不断增强平台运营和系统化管理能力，以实现更加稳健和高质量的发展。
在未来的发展中，赢家时尚有望通过不断优化和创新，巩固其在女装市场的领先地位，进一步扩大其品牌影响力，为股东创造更大的价值。
赢家时尚还将在全球范围内拓展市场，通过与不同文化背景的消费者互动，进一步丰富其品牌内涵，提升品牌价值，实现全球化的战略目标。
赢家时尚在未来的发展中，将继续秉承创新、品质、服务的核心价值观，以客户需求为导向，不断提升产品和服务的质量，为消费者带来更加美好的生活体验。
展望未来，赢家时尚有望在全球轻奢品牌管理领域占据一席之地，成为引领行业发展的先锋力量。
