2025券商策略展望,信心动能激增,A股市场迈向新高峰起点  第1张

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◎记者 汪友若

展望2025年,A股市场行情将如何演变?多家券商的年度展望显示,A股风险偏好持续提振,企业盈利改善拐点成为多数机构的共识,一系列增量政策落地见效,资本市场蓄势待发,春意盎然,新信心、新动能正在不断积聚。

A股站上新起点

从宏观政策角度来看,2025年逆周期调节政策有望进一步加码,为资本市场提供良好的宏观环境,中信证券预计,2025年中国经济将呈现“U”形增长,全年增速有望维持在5%左右,从节奏上看,2025年初将迎来政策的集中显效期。

中信证券指出,预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情,A股正站在年度级别行情的起跑线上,核心城市房价企稳和信用周期上行成为“发令枪”,该机构认为,美联储降息启动后,外部信号已经明朗;2024年9月下旬以来,一揽子增量政策的出台带来了预期的大逆转,市场拐点出现且短期快速上行;在增量政策推动下,预计价格信号的拐点将提前到来。

中金公司认为,A股市场中期底部或已在2024年出现,2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年,结构性机会将进一步增多,2025年,重点关注A股能否由估值驱动切换至基本面驱动,在经历长周期回调后,资金对于A股的配置需求或有更积极的边际变化。

“春季躁动”行情可期

中信建投表示,过去10年的历史经验表明,在年底缩量后,年初市场交易活跃度往往会有所改善,这与微观流动性和风险偏好的季节性效应有关。

光大证券表示,A股市场几乎每年都存在“春季躁动”行情,央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等均可催化春季行情,中央经济工作会议释放多重积极信号,叠加降准有望再次到来,一季度“春季躁动”行情可期。

个人与机构资金接力入场

关于增量资金,海通证券认为,在政策持续发力的背景下,2025年A股资金面有望进一步改善,居民及长线机构配置力量壮大,基金、保险等机构力量在权益市场仍有较大的发展空间,目前政策端正加大力度支持机构入市。

国泰君安表示,无风险利率的降低或推动巨大的储蓄“蓄水池”向权益资产转移,应重视ETF等新工具对股指和结构的影响,当前ETF成交额占两市总成交额的比例已从2021年的不足2%升至7%,与两融成交额占比旗鼓相当,表明ETF已成为居民入市的重要投资工具,这意味着本轮行情个股波动性将有所放大,基于总量和行业维度的投资视角和逻辑将更加重要。

在野村东方国际证券看来,2025年的A股资金面结构偏稳定,市场对保险、银行理财和个人投资者等增量资金的预期较为充分,中国经济基本面稳步复苏,外资存在回流动力,一旦出现回流,金融、消费、科技行业是外资更青睐的方向。

关注绩优成长、内需消费和并购重组

2025年,哪些行业板块值得关注?中信证券看好绩优成长、内需消费、并购重组等三大方向:绩优成长方面,关注预期强化的自主可控主线(半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创),以及技术驱动的新兴产业(AI终端、智能汽车、商业航天);内需消费方面,配置从必选消费逐步拓展至可选消费;并购重组方面,关注产业整合和新质生产力发展相关机会。

华泰证券认为,全年A股潜在投资主线有两条:一是内外需盈利剪刀差反转,现金流收益率较高的地产基建链(建材/厨电/家居/建筑),以及内需消费(食饮/美护/社服)方向;二是新能源等先进制造板块。

申万宏源表示,资本市场改革同样是结构性机会的重要来源,关注并购重组和回购注销相关机会,该机构认为,2024年9月下旬以来,二级市场估值中枢抬升,一二级联动改善已经启动,2025年并购重组有望成为高弹性投资机会的来源,随着市值管理指引落地,相较现金分红,回购注销市值管理效果更直接,有股价诉求的民企对回购注销接受度更高,回购注销投资不太依赖业绩和现金流稳定性,通过回购注销进行市值管理有望成为主流,过去3年看分红,未来3年看回购注销,2025年有望出现标杆性案例。

在政策支持、资金面改善以及行业基本面逐步回暖的背景下,2025年A股市场有望迎来一波上涨行情,投资者应密切关注政策动向、行业发展趋势以及市场热点,以实现财富增值。

在具体投资策略上,建议投资者关注以下方面:

1. 关注政策导向,把握政策红利,政策是影响市场的重要因素,投资者应密切关注政策动向,把握政策红利。

2. 关注行业基本面,挖掘优质标的,在政策支持、资金面改善以及行业基本面逐步回暖的背景下,投资者应关注行业基本面,挖掘优质标的。

3. 关注市场热点,把握投资机会,市场热点往往蕴含着投资机会,投资者应密切关注市场热点,把握投资机会。

4. 分散投资,降低风险,在投资过程中,投资者应遵循分散投资原则,降低投资风险。

2025年A股市场有望迎来一波上涨行情,投资者应抓住机遇,实现财富增值。