美股两年表现创25年最佳，逼近互联网泡沫破裂前高峰纪录

　　来源：华尔街见闻

　　在连续两年的强劲上涨之后，美股市场正迎来前所未有的乐观情绪，标普500指数自1997-1998年以来，首次实现了连续两年的强劲涨势，这一现象让众多专业投资者对未来的美股市场充满信心，业内人士提醒我们，不要对2025年的美股市场抱有过高的期望，这一年可能会面临诸多挑战。

　　2024年，美股市场再度展现出强劲的势头，标普500指数年度涨幅高达23%，并创下57次历史收盘新高，这一成绩的取得，得益于美国经济的稳健增长、通胀水平的逐渐降温，以及由人工智能推动的大型科技股行情，尽管在2024年的最后几个交易日，美股市场有所回落，但标普500指数依然录得了自1997-1998年互联网泡沫破裂前夕以来最强劲的连续两年涨势。

　　在2024年，大幅上涨的资产不仅限于股票，黄金也创下了2010年以来的最佳年度表现，比特币全年更是涨超一倍，一度突破10万美元大关，尽管近日有所回落。

　　在各类资产普遍上涨的背景下，专业投资者对美股市场的信心愈发坚定，许多投资者认为，尽管美联储降息力度可能不会如部分人所预期的那般大，但美国经济的韧性和美联储的降息政策将继续为美股市场提供支撑，在12月份美国银行发布的全球基金经理调查中，对美股持乐观态度的受访者净占比达到了历史新高，据《Opening Bell Daily》统计的16家华尔街投行预测，每家投行均预测美股将在2025年继续上涨，预计标普500指数累计涨幅为7%-19%。

　　一些业内人士警告，不要期望2023年和2024年美股市场的迅猛涨势在2025年能够原样重演，这一年可能会面临一些挑战。

　　利率的不确定性可能会抑制美股市场的进一步冲高，美国基准国债收益率自9月低点显著攀升，美联储对进一步降息的幅度表达了疑虑，暗示利率可能保持在高于市场预期的水平，美股当前估值昂贵，标普500的未来12个月预期市盈率为21.9倍，高于过去10年18.5倍的平均水平，尽管部分投资者认为，当前市场中科技股占比较大、成长性突出，因而理应给予更高的估值，但仍有不少人担心股价偏贵。

　　投资者对企业在人工智能方面的支出何时能真正转化为利润变得谨慎，谷歌母公司Alphabet和亚马逊都因为较高的投入与不甚理想的营收增长形成对比，从而股价受挫，美国政治层面同样存在不少变数，共和党在选举中大获全胜后，市场最初乐观地认为减税和放宽监管将利好商业发展，但当选总统特朗普提出的政策主张可能会加剧通胀。

　　展望2025年，市场广度有望扩大，大型科技公司以外的股票拥有更具吸引力的估值，有追赶科技行业的空间，小盘股板块引发市场关注，分析师们预期，如果美联储持续降息，小盘股或将从中受益，在投资过程中，用户应谨慎考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。