市场回顾与分析
近期市场动态概述
在一级市场方面，上周国债、地方债及政策性金融债的发行规模分别为1920亿、481亿和0亿，净融资额呈现-810亿、423亿和-30亿，金融债（不含政金债）的发行规模达到600亿，净融资额为10亿，非金融信用债的发行规模为1662亿，净融资额为-554亿，可转换债券新券发行1只，融资规模约为10.8亿元。
二级市场方面，债市在上周经历了震荡调整，曲线整体呈现走平态势，主要影响因素包括降准预期的落空、资金面的变化以及债基的净申购等。
流动性跟踪
上周，央行以平价缩量续作MLF，资金面在周中由宽松转为紧缩，R001和R007的利率分别较前周下行3.1BP和上行38.6BP。
政策与基本面分析
政策发力的效应持续显现，11月工业企业利润增速负向收窄，从高频数据来看，生产指标整体平稳，外需景气度回升，食品价格回落，油价上升。
海外市场概况
欧美市场进入圣诞假期，交易相对清淡，美股“圣诞老人”行情顺利开启，10年期美债收盘价在4.62%，较前周上行10BP。
权益市场动态
上周，万得全A指数下跌0.61%，各宽基指数分化明显，沪深300指数表现较为突出，周内上涨1.36%，而小盘股则出现较大跌幅，万得微盘股下跌7.24%，A股市场成交继续缩量，周内日均成交额为1.38万亿，环比减少0.14万亿，市场风险偏好持续回落。
债市策略展望
上周债市经历了一波调整，但中短端现券在降准预期落空的影响下，利率有所上行，长端如10年期国债收益率在消息面冲击过后，再度回落至1.7%以下，在债基负债端持续扩张的支持下，年内长端强势表现预期有望持续，当前市场对明年1月可能出现的潜在调整预期较高，但考虑到年前市场已采取适度降久期、保持组合流动性等防御性措施，以及央行1月降准概率仍大的预期，债市潜在调整幅度预计相对可控，低流动性信用债可能迎来补涨机会，建议投资者保持逢调整买入的投资策略，在可转换债券方面，基本面经济内生动能弱企稳，短期或仍处于增量政策观察期，市场成交量有所降温，情绪的全面回暖还需更多扩张性政策的落地，投资者可关注后续的演绎。
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补充段落：
在当前经济环境下，债市的表现受到多方面因素的影响，政策面的变化，如货币政策、财政政策等，对债市有着直接的影响，经济基本面的变化，如经济增长、通货膨胀等，也会间接影响债市的走势，市场情绪、投资者预期等心理因素，也是影响债市的重要因素，投资者在分析债市时，需要综合考虑这些因素，以做出更为合理的投资决策。
在可转换债券方面，投资者需要关注其基本面变化，如公司的盈利能力、成长性等，以及市场情绪的变化，投资者还应关注相关政策对可转换债券的影响，如税收政策、交易规则等，在投资策略上，投资者可以采取分散投资、长期持有等策略，以降低投资风险。
